电气配置7589上涨0.29%，阐扬弱于大盘。（本周，12月02日-12月06日，下同），新能源汽车涨2.38%，发电配置涨1.78%，核电涨1.48%，锂电池涨1.25%，电气配置涨0.29%，风电涨0.18%，光伏跌2.02%。涨幅前五为纳川股份、*ST天马、佳云科技、ST聆达、皓宸医疗；跌幅前五为东方锆业、爱旭股份、禾望电气、天赐原料、晶澳科技。

　　行业层面：储能：阳光电源签署东南亚最大储能供应订单，与CREC签订1.5GWh电池储能供应同意；FluenceQ4新签署单12亿美元，含4.6GWh储能体系、3.2GWh售后效劳和4.5GW数字软件；国度能源局：核心从修造端和需要侧加紧新型储能等家当兼顾计划和指引；电动车：乘联会预估：11月宇宙新能源乘用车批发146万辆，同环比+51%/+6%;11月欧洲主流9国合计销量20.5万辆，同环比-1%/-15%；广汽集团与华为合营打造全新高端智能新能源车品牌；比亚迪发表三款工程板滞电池新品，蕴涵CTB集成版、超混版和疾充版；特斯拉北美推出全系车型租赁计划，Model3月租299美元起；比亚迪揭晓2025年进军韩国乘用车市集，正主动结构出售收集；通用汽车将出售其正在密歇根州兰辛合股电池厂股份给LG新能源；法国下调电动车补贴至4000欧元，来岁援帮总额减至10亿欧元；通用汽车将减记中国合股公司股份价格近29亿美元，履行重组打算；钴：SMM电解钴17.75万/吨，环比-0.3%；镍：上海金属网12.74万/吨，环比-1.2%；碳酸锂SMM工业级7.37万/吨，环比-1.7%；SMM电池级7.69万/吨，环比-1.7%；氢氧化锂：SMM国产6.9万/吨，环比+0.5%；六氟磷酸锂：SMM SMM磷酸铁锂-动力3.39万/吨，环比-0.9%；负极：百川石油焦0.19万/吨，环比+4.2%；电池：SMM方5.99万/吨，环比+1.9%；正极：形-铁锂开，深化行业自律，防守“内卷式”恶性逐鹿；光伏组件电池企业高管：已签署自律左券，下个月最先0.376元/wh，环比-0.8%；新能源：CPIA鼓励光伏家当高质地可延续发达专题闲叙会亨通召管控产能；多晶硅期货和多晶硅期权合约及相干规矩公然搜罗看法通告；美国反推销合税初裁落定，越南及泰国税率介于50-70%、马来西亚约20%+。新疆阿拉尔2GW光伏基地一期全容量并网；隆基中标广西象州光伏项目，单价0.704元/W；Solarzoom，本周硅料39元/kg，环比低落2.50%；N型210硅片1.40元/片，环比低落1.41%；N型182硅片1.03元/片，环比持平；双面Topcon182电池片0.28元/W，环比持平；PERC182/双面TOPCon182组件0.70/0.71元/W，环比持平/持平；玻璃3.2mm/2.0mm19.50/12.00元/平，环比持平/上升4.35%。风电：中广核汕尾红海湾三项目风机（不含塔筒开标），一标段200MW中国海装中标，报价4.94亿元，单价2470元/kW；二标段300MW明阳智能中标，报价7.62亿元，单价2540元/kW。本周招标2.30GW。陆上2.30GW。海上暂无。本周开/中标3.72GW。陆上3.72GW。人形机械人：特斯拉机械人X账号发表视频，Optimus正在测验室闪现白手接网球行动，就业职员评论正在测验室长途操作拍摄；电网：韶合曲江启动208MW/416MWh电网侧储能电站EPC招标。

　　公司层面：阳光电源：更新GDR刊行计划，刊行量不超出本次刊行前总股本的股。公司与Citicore Renewable Energy Corporation签订1.5GWh储能同意，是东南亚最大的储能供10%，不超出2.07亿应同意。赣锋锂业：1)控股子公当局签订《股权让与同意》。天合光能：以鸠合竞价生意办法回购公司A股畅通股，用于转换公司刊行Minera Exar已正在阿根廷杀青5,000万美元境表债券的刊行;2)与马里的可转换为股票的公司债券，回购价钱不超出黎民币31.00元/股（含），终止规划分拆天合巨室上市事项。阿特斯：控股股东CSIQ估计24Q4收入15-17亿美元，24Q4毛利率16%-18%，24Q4组件出货8-8.5GW，估计25年出货30-35GW，24Q4储能体系出货2-2.4GWh，估计25年出货11-13GWh；股东Beta Metric Limited、无锡元禾重元优能创业投资协同企业（有限协同）拟让与5532万股，占总股本1.50%，询价让与下限不低于发送认购邀请书前20个生意日生意均价的70%。林洋能源：中标国度电网项目总金额约2.1亿元。雷赛智能：与东莞滨海湾新区处置委员会签署《项目投资同意》，商定公司拟投资不低于基地项目。多氟多：拟回购公司股份，资金总额不低于1.51亿元（含），不超出3亿元（含），回购5亿元正在东莞滨海湾新区创立雷赛智能华南区域总部及人形机械人重心零部件研发智造

　　价钱不超出黎民币0.67%—1.33%。19.00元/股（含），拟回购数目约为794万股—1579万股，约占公司总股本为

　　投资计谋：储能：美国大储需求延续兴隆，欧洲、中东、拉美等新兴市集大储需求大产生，大储龙头订单充塞，希望相联翻倍以上增进，国内光储平价期间，24年1-11月储能招标107Gwh，同增73%；亚非拉、南亚及乌克兰等新兴市集光储平价拉动需求户储和工商储增进；欧美户储延续去库，降息最先，希望拉动需求慢慢规复；咱们估计环球储能装机23-25年的CAGR为50%支配，看好储能逆变器/PCS龙头、美国大储集成和储能电池龙头。电动车：乘联会预估11月电动车乘用车批发146万辆，同环比+51%/+6%，咱们上修24年国内销量至1300万辆，因为25年以旧换新策略延续+置备税退坡抢装，销量预期上修至25%增进。同时大储需求超预期，24年储能电池上修10%至330gwh+，25年持续保护45%增进，环球25年锂电需求增速上修至30%。短期看，12月排产环比基础持平，同比加快，且1月开始认识龙头环比仅微降，淡季不淡，超预期，且新增产能则显然放缓，供需合联延续好转，龙头上风超越，新品增加、海表结构慢慢生效，25年最先量利双升，滋漫空间掀开，反转可期；近期各合键低价产物价钱最先回暖，价钱弹性看铁锂正极>

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　　隔阂。同时，固态电池行业研发进度加快，硫化物本事成主流，电解质、原料配置受益。首推宁德、比亚迪、裕能、亿纬、科达利、尚太、天赐、天奈、璞泰来等锂电龙头公司。光伏：①协会订定0.68元/W本钱线%，组件招投标价钱最先企稳回升；②行业自律已基础落地，限产希望走出内卷窘境，后续能耗双控等需要侧更改策略可期，行业反转期近！需求端，24年环球装机490GW+，同增20%支配，此中国内240GW+；25年估计10-15%增进。家当端，主链条简直全行业亏现金本钱，需要侧更改力度超预期动员硅料价钱，研商来岁春节后需求修复，将拉动价钱上涨，Q2走出基础面的大拐点，递次看好逆变器、受益需要侧更改的硅料、玻璃、一体化组件龙头、形式好的辅材和电池新本事。工控&机械人：工控本年以后需求弱苏醒，3C需求向好，新能源承压明显，古板行业苏醒好转，Q4或是拐点，看好工控龙头；人形机械人方面，估计特斯拉Q4发表Gen3机械人、定点也即将邻近，后续催化剂浩繁，咱们看好T链确定性供应商和壁垒较高的丝杠及传感器合键。风电：10月下旬江苏2.6GW表部获批是确立海风的大拐点，估计来岁海风13GW+，同比翻倍，陆风本年招标120GW，同比翻倍，估计来岁陆风100GW+，同增25%，国电投删改招标规矩风机价钱上涨，风电来岁基础面好转昭着，持续看好风电，保举海缆、整机龙头、海塔、铸件龙甲等。电网：本年电网投资增进8%，能源局发表特高压电网创立计划做好新能源消纳，国内特高压+新能源基修，海表新能源+AI+电网升级+修造业回流，

　　电力配置国表里需求大周期共振，来岁确定增进且可延续，持续保举特高压、出海、柔直等偏向龙头公司。

　　核心保举标的：宁德期间（动力&储能电池环球龙头、剩余才华和排产均超预期）、阳光电源（逆变器环球龙头、海表大储产生延续高增进）、比亚迪（电动车销量延续向好且布局升级、智能化可期）、湖南裕能（铁锂正极龙头强阿尔法、新品放量和价钱见底剩余反转）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量剩余向好并走出特征之道、消费类电池稳妥）、尚太科技（负极龙头份额晋升超预期、本钱上风大剩余才华强）、科达利（布局件环球龙头、上风超越剩余褂讪）、三花智控（热处置环球龙头、机械人总成空间大）、天赐原料（电解液&六氟龙头、新型锂盐当先）、天奈科技（碳纳米管龙头、疾充&硅碳&固态延续受益）、通威股份（硅料龙头受益需要侧更改、电池和组件希望改革）、德业股份（新兴市集开发前卫、户储产生工商积贮势）、福莱特（光伏玻璃龙头本钱上风明显、价钱底部希望企稳反弹）、汇川本事（通用自愿化弱苏醒龙头Alpha显然、连合动力延续超预期）、晶澳科技（一体化组件龙头、剩余率先规复）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海表大储进入劳绩期）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon显然当先）、隆基绿能（单晶硅片和组件环球龙头、BC本事值期望）、天合光能（210一体化组件龙头、户用分散式和渠道占比高）、宏发股份（继电器规复稳增进、高压直流延续稳增进）、明阳智能（海优势机龙头、风机毛利率修复弹性大）、三一重能（本钱上风显然、双海策略见效果）、思源电气（电力配置国内出海双龙头、订单和剩余超预期）、璞泰来（负极龙头事迹拐点邻近、隔阂涂覆延续高增进）、容百科技（高镍正极龙头、海表开展超预期）、赣锋锂业（碳酸锂价钱见底反弹、自有矿贮备比例高）、锦浪科技（组串式逆变器龙头、储能逆变器最先放量）、聚和原料（银浆龙头、铜浆率先结构）、钧达股份（Topcon电池龙头、扩产上量）、爱旭股份（ABC电池组件龙头、来岁大幅放量）、禾迈股份（微逆去库尾声本年重回高增进、储能产物最先导入）、华友钴业（镍钴龙头、前聚体龙头）、中伟股份（三元前聚体龙头、镍锂金属结构可观）、福斯特（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、金风科技（风机毛利率规复、风电运营稳妥）、新宙国（电解液&氟化工齐头并进）、三星医疗（海表配网和电表需求强劲、国内增进稳妥）、东方电缆（海缆壁垒高形式好，海风项目最先启动）、许继电气（一二次电力配置龙头、柔直弹性可期）、平高电气（特高压交直流龙头、事迹延续超预期）、中国西电（一次配置归纳龙头、受益特高压和处置改革）、艾罗能源（深耕欧洲户储、新兴市集和新产物起量显然）、国电南瑞（二次配置龙头、稳妥增进可期）、鸣志电器（步进电机环球龙头、机械人空心杯电机潜力大）、金盘科技（干变环球龙头、海表订单超预期）、海兴电力（海表渠道深浸、电表及AMI形式高增）、盛弘股份（工商储龙头增进高、充电桩高增进）、固德威（组串逆变器延续增进，储能电池和集本钱年慢慢规复）、星源材质（干法和湿法隔阂龙头、LG等海表客户开展亨通）、当升科技（三元正极龙头、结构固态电池本事）、恩捷股份（湿法隔阂龙头）、天顺风能（海工装置最先放量、风电运营稳步开释）、泰胜风能（陆塔出口和海工最先上量、剩余改革）、曼恩斯特（磨头龙头延续高增、多品类扩张结构固态）、昱能科技（微逆规复增进、储能最先导入）、德方纳米（液相铁锂龙头）、永兴原料、中矿资源、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、大金重工、科士达、安科瑞、中熔电气、天齐锂业、日月股份、TCL中环、振华新材、三一重能、美畅股份、弘元绿能、欣旺达、金风科技。创议合怀：多氟多、天际股份、上能电气、东方电气、中信博、良信股份、东威科技、宇国新材、海力风电、明阳智能、明阳电气、新强联、通灵股份、疾可电子、华电科工、中科电气、琏升科技、元琛科技、厦钨新能、雷赛智能、信捷电气、亿晶光电、大万能源、通合科技、帕瓦股份、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、东方日升、岱勒新材等。

　　证券之星估值判辨提示许继电气剩余才华普通，来日营收获长性精良。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值判辨提示尚太科技剩余才华精良，来日营收获长性较差。归纳基础面各维度看，股价偏低。更多

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　　证券之星估值判辨提示三花智控剩余才华精良，来日营收获长性普通。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值判辨提示TCL中环剩余才华较差，来日营收获长性较差。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值判辨提示东方锆业剩余才华较差，来日营收获长性较差。归纳基础面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值判辨提示金风科技剩余才华精良，来日营收获长性较差。归纳基础面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值判辨提示多氟多剩余才华精良，来日营收获长性较差。归纳基础面各维度看，股价偏低。更多

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